Този път наистина може да е различно по отношение на работните места

Авторът е професорът по процедура Rene M Kern в Wharton School, основен стопански консултант в Allianz и ръководител на Gramercy Funds Management

Не се заблуждавайте. По-добрият от упования отчет за работните места в Съединени американски щати от предходната седмица евентуално ще се окаже подправен, когато се прави оценка разликата в Съединени американски щати сред охлаждащия пазар на труда и мощния напредък на Брутният вътрешен продукт на страната.

Тази наклонност евентуално ще се окаже по-обезпокоителна от предходни епизоди на „ напредък без работни места “. Воден от комбинация от въздействието на изкуствения разсъдък, структурни промени в заетостта след пандемия и необикновена обща политическа неустановеност, той може да се окаже по-дълъг и по-последователен от своите прародители.

Заглавията от предходната седмица в отчета за работните места в Съединени американски щати за януари изглеждаха позитивни на повърхността със 130 000 нови работни места през януари, съвсем двойно повече от упованията. Но цифрите за декември и ноември бяха ревизирани надлежно на 48 000 и 41 000. По-важното е, че даже по-големите проверки на 2025 година като цяло доведоха до най-слабата година на основаване на работни места отвън рецесиите от две десетилетия.

Други данни също допускат нерешителност при прекомерно пояснение на растежа на заетостта през януари. Последните изявления демонстрират, че известията за съкращения на работни места са достигнали най-високите си равнища от 2009 година насам, до момента в който свободните работни места са се сринали внезапно през декември до най-ниските равнища за 2020 година Със съотношението свободни работни места към безработни в този момент под 1,0, силата за договаряне още веднъж се измества назад към капитала и надалеч от служащите.

Това е емфатичен контрастност с цялостната стопанска система, която е нагорещена. Брутният вътрешен продукт се усили с впечатляващите 4,4% през третото тримесечие и Федералният запас на Атланта пресмята, че формалните данни тази седмица ще покажат растеж от 3,7% за четвъртото тримесечие. Това обособяване евентуално е подхранвано от три катализатора:

Първо, има признаци на „ челен ход на AI “, защото фирмите приспособяват работните процеси в очакване на необятното приемане на AI. Второ, след „ свръхнаемането “ през 2021—2022 година компаниите към този момент не натрупват работна ръка, макар че несъмнено предложение беше наранено от рестриктивните мерки на имиграцията. И трето, общата неустановеност по отношение на икономическите политики и вероятностите може да служи като ограничаване за новото наемане.

Излишно е да споделям, че това не е първият път, когато стопанската система на Съединени американски щати претърпява обособяване на растежа на работните места от икономическия напредък. Видяхме това при започване на 90-те години с по-голямото внедряване на офис автоматизацията; началото на 2000-те години с офшоринг и глобализация; и ерата след 2008 година (несъответствия в уменията и обща несигурност). И въпреки всичко всеки от тези исторически епизоди се е случил по време на в началото възобновяване от стопански спад/рецесия, а не в средата на нескончаем интервал на постоянен напредък като този, който претърпяваме през днешния ден.

Има също аргументи да имаме вяра, че този интервал на обособяване на заетостта от растежа може да се окаже по-упорит и по-последователен.

Този път може да продължи по-дълго, тъй като сме едвам при започване на Процес на приемане на AI с роботика тъкмо зад ъгъла и квантово пресмятане още по-назад. Освен това настоящето мислене на доста компании при първичното им разглеждане на ИИ не оказва помощ. Твърде доста ръководители наподобява мислят за AI повече от позиция на капацитета му за минимизиране на разноските за труд (да вършат същото с по-малко работници), в сравнение с по-големия капацитет за продуктивност (да вършат повече със същите или спомагателни работници). Последното идва с увеличение на качествата на съществуващите и новите служащи.

Това обособяване на растежа на Брутният вътрешен продукт и заетостта също идва във време, когато достъпността към този момент е огромна политическа и обществена паника. Задълбочаващата се разлика сред постоянния напредък и слабия пазар на труда евентуално ще усили неравенството в приходите и благосъстоянието в стопанска система, която към този момент включва огромно разделяне в благосъстоянията на по-богатите и по-незаможните.

Това би подкопало потреблението на семействата с ниски приходи като значим мотор на растежа. Това се случва и в миг, когато Федералният запас на Съединени американски щати, който към този момент е под политическо наблюдаване, в този момент е изправен пред вероятностите за по-голям спор сред двата съставния елемент на своя двоен мандат — оптималната претовареност и ценова непоклатимост.

Най-опасните четири думи в икономическия и капиталов разбор — „ този път е друг “ — може да се окажат използвани тук. Вместо последователно да се забави до пълзене, както се е случвало в предишното, би трябвало да чакаме тази фаза на обособяване да се форсира при липса на изцяло намаляване от страна на фирмите и обществения бранш. Наистина, част от предизвикването за 2026 година е доста по-добро ръководство на икономическите, политическите и обществените опасности на стопанска система, която без корпоративни и политически корекции може към този момент да не се нуждае от толкоз доста служащи, с цел да пораства.